2023年的一份年報，讓都市麗人(02298)有望在2024年迎來價值重估。
3月27日，都市麗人發佈了2023年全年業績報告。財報數據顯示，2023年，該公司錄得營收27.57億元，歸母淨利潤為4248.3萬元，同比增長29%。與此同時，隨着公司“百城千店戰役”持續推進，都市麗人門店規模邁入新的一階，期內加盟/聯營新開門店826家(同比增長71%)，全國門店數量超4300家(同比增長7.4%)。
在這裏，還有兩大關鍵財務指標值得注意——一是，盈利能力的持續提升，期內毛利率提升1.1個百分點至47.5%;二是經營活動現金流大幅改善，由2022年的2.31億元增加至2023年的3.83億元。
也就是説，在這一張財報中，都市麗人成功的實現了淨利潤、毛利率及經營現金流的等核心財務指標的多項成長，進而反映出企業更強的財務彈性和更高的盈利品質。
關於反映盈利能力提升的重要指標毛利率的增長，都市麗人歸功於——“公司通過持續提高供應鏈管理、商品營運及商品企劃能力，進而促使2023年商品售罄及折扣同比不斷改善”這一主要原因，事實上，如果從更深層次的角度來看，則意味着公司戰略佈局的行之有效性。
報告期內，都市麗人主要圍繞產品品牌力、渠道供應鏈等多個維度發力，更具體的落地到其發展戰略上：
一是，以強勢品牌力為基，打造多品牌產品矩陣，進而斬獲更為多元的增長空間。
報告期內，都市麗人通過洞察客户需求，對都市麗人主品牌、歐迪芬及純綿居物品牌定位校準，打造了高、中、大眾，高度協調配合的品牌組合，進而進一步。多品牌戰略之下，不僅強化了公司的品牌效應，也為公司打開更為廣闊的增長空間。據悉，主品牌“都市麗人”在零售市場多年排名第一，貢獻集團收入超過80%的增長，而歐迪芬則專注大杯文胸市場，斬獲高端市場發展空間，純棉居物則定位為“一家人的居家生活館”，瞄準中高市場的發展紅利。
除此之外，都市麗人還通過持續優化品牌營銷策略等多個維度打造公司強勢品牌力。比如説，有效整合終端營銷活動，提升整體營銷效率;建立並優化門店廣告分級溝通體系，提升顧客消費體驗;升級新品推廣內容，強化產品心智，沉澱品牌資產，並協同線上小程序及線下門店形成統一勢能……強大的品牌效應下，都市麗人也從多個方面強化業績的韌性和彈性。
二是，集中資源推進渠道戰略佈局，實現渠道突破，進而為公司帶來增量效應。
2023年，都市麗人不斷推進全渠道佈局，強化線上線下融合發展。在私域佈局方面，以會員運營為基礎，完善到店服務，同時，小程序承接離店購物全時空需求;在公域引流方面，通過京東到家、美團閃購等實時銷售，結合抖音和視頻號直播，為門店引流的同時促進門店業績提升，形成線上線下互動體驗模式。此外，其還持續優化渠道分級分類標準，為商品渠道匹配奠定更好基礎，提升整體門店效益。
得益於上述動作，都市麗人於2023年啟動的“縣鎮戰役”，在強化下沉市場佈局方面，已取得階段性成果，開店數量實現顯著突破，期內，加盟及聯營渠道新開店鋪數量800多家，同比增加超70%。在逾4300家總門店中，三至五線城市的門店數量佔比已高達74%。此外，公司還快速佈局即時零售渠道，美團平台上線超2500家，京東到家上線超2000家，上線後近3個月銷售額美團平台環比增長217%，京東平台環比增長81%。
三是，持續推進數字化轉型，通過技術賦能助力公司運營效率提升。
2023年，都市麗人繼續圍繞數字化規劃，以消費者為中心、以數字化運營為目標，完成了全域消費者管理平台、B2B系統平台、數據中台和數據治理等多個重點項目的落地，為公司業務變革及整體運營效率提升奠定了良好基礎。
具體來看，都市麗人一方面通過建立全域消費者平台，進一步挖掘了公司6000多萬會員的價值，報告期內促使公司的會員復購率從2022年的33.60%進一步增至2023年的34.4%，進而為公司業績增長提供強大動力;另一方面，該公司還進一步優化B2B系統平台，在原有功能基礎上，增加了商品運營營銷功能，上線直播預告、提醒、分享及商品推送功能，同時，搭建數字報表，支持商品補貨精準決策，進而B2B訂貨量持續增長。
正所謂，數字是最好的“試金石”。
憑藉戰略佈局的正確性及執行的高效性，都市麗人也從庫存、供應鏈等多個方面提高公司的營運效率，進而也進一步提升公司的盈利能力和財務品質——據財報數據披露，2023年，該公司庫存壓力顯著降低，2021年及以前庫存對比期初減少3.0億元成本。另外，公司的經營費用也進一步降低，期內經營費用同比下降1.3億元(約9%)。
此前，對於公司的轉型規劃，都市麗人主要劃分為三個階段，即2022年完成“築基起勢”，2023年為“漸入佳境”，2024年將“重塑非凡”。現如今，隨着公司核心數據的顯著改善，已然證明了公司轉型已經漸入佳境。
而步入2024年，都市麗人則有望邁入新的台階——對於2024年，都市麗人表示將按照既定的戰略部署，不斷強化品牌、產品、渠道等各方面的能力，以撬動整體業績的增長。同時，在渠道方面進一步推進“千店戰役”，實現品牌力與銷售規模的雙領先，其中，加盟/聯營新開店目標約為1000家，直營新開店目標約為100家。
風物長宜放眼量。迴歸到二級市場角度，隨着公司迎來一系列積極向好的變化，市場顯然有必要重新審視都市麗人的價值邏輯，畢竟一家的公司的內在價值反映了企業的基本面，隨着公司業績進一步增厚，財務狀況持續改善，都市麗人估計有望在價值重估的帶動下向上攀升。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經